打個比方
把公司想成一家早餐店：本益比 20＝用 20 年的淨利，把整家店買下來。數字越大，代表你為「同樣的 1 元獲利」付得越多。
級距怎麼看
| < 10 倍 | 便宜，或市場認為獲利要衰退 |
| 10–20 倍 | 台股大盤長期多半在這一帶 |
| 20–30 倍 | 偏高，要有成長支撐 |
| > 30 倍 | 買的是未來，不是現在 |
值得注意的地方
高就是貴、低就是便宜——錯。成長股本益比天生高（市場買的是未來獲利），景氣循環股在獲利高峰時本益比最低，那往往是最危險的時候。另外要看它用的是過去四季還是預估的 EPS，兩者可以差很多。
實測
本益比十分位 · 後續 5 日超額報酬
每個交易日把全市場依這個指標由高到低切成十等分，看接下來五個交易日相對大盤的表現。滑過長條看數值。
← D1 本益比最高本益比最低 D10 →
「買便宜的」是價值投資的核心。若成立，右邊（低本益比）應該比較高。 資料範圍 2023 年以來，171 個不重疊的交易期間；每組的值是扣掉同一天 0050 之後的超額報酬，未扣交易成本。**t 值只有 -0.16，統計上講不出什麼。** 這十組的高低很可能只是雜訊，換一段期間排序就會不一樣。
現在的數字
台積電現在 27.65 倍（2026-09-02）——明顯高於台股大盤長期的 12–20 倍，市場買的是它未來的成長
生成於 2026-09-03，之後會過期。到工具站看即時的
延伸
短期而言市場是投票機，長期而言是體重計。
— Benjamin Graham